Der Zinseszinseffekt wird oft als Argument für frühes Investieren genannt. Mathematisch ist er einfach: Erträge werden nicht nur auf Einzahlungen, sondern auch auf bereits entstandene Erträge berechnet. In der Realität ist der Verlauf jedoch selten gleichmäßig, weshalb Modellrechnungen sorgfältig gelesen werden müssen.
Die Grundidee in einem Satz
Wenn ein Kapitalbetrag Erträge erwirtschaftet und diese Erträge im Anlageprozess verbleiben, kann in späteren Perioden auch auf diese Erträge ein weiterer Ertrag entstehen. Bei regelmäßigen Einzahlungen kommt zusätzlich hinzu, dass jede Monatsrate unterschiedlich lange investiert bleibt. Die erste Rate hat den längsten, die letzte den kürzesten Zeitraum.
Warum 4 % in einer Tabelle nicht 4 % jedes Jahr bedeuten
Planungsrechnungen arbeiten häufig mit einer konstanten Durchschnittsannahme, weil sich damit verschiedene Szenarien vergleichen lassen. Kapitalmärkte verlaufen jedoch nicht linear. Ein Jahr kann positiv, das nächste negativ sein. Die Reihenfolge dieser Jahre ist besonders wichtig, wenn später regelmäßig Kapital entnommen wird.
Kosten verändern den Effekt über viele Jahre
Auch kleine laufende Kosten wirken über lange Zeiträume kumulativ. Wenn eine Bruttorendite durch Gebühren reduziert wird, steht weniger Kapital für die nächste Periode zur Verfügung. Deshalb sollte ein Vergleich langfristiger Modelle immer Kosten auf derselben Ebene wie Rendite und Risiko betrachten.
Inflation: Der Unterschied zwischen Betrag und Kaufkraft
Ein rechnerischer Endwert von 150.000 € in mehreren Jahrzehnten entspricht nicht automatisch der heutigen Kaufkraft von 150.000 €. Steigen Preise über die Jahre, kann derselbe Eurobetrag später weniger Güter und Dienstleistungen finanzieren. Für Ruhestandsziele ist es deshalb sinnvoll, nominale und reale Szenarien getrennt zu betrachten.
Ein Beispiel ohne Marktversprechen
Bei 250 € monatlich über 25 Jahre werden insgesamt 75.000 € eingezahlt. Rechnet man rein mathematisch mit 2 %, 4 % oder 6 % pro Jahr, entstehen unterschiedliche Endwerte. Diese Zahlen sind keine erwarteten Ergebnisse, sondern Vergleichswerte, mit denen sich die Sensitivität eines Plans gegenüber der Renditeannahme verstehen lässt.
Was aus dem Zinseszinseffekt praktisch folgt
Die wichtigste praktische Erkenntnis ist nicht, möglichst hohe Renditen anzunehmen. Hilfreicher ist, den Zeitraum zu kennen, regelmäßig zu sparen und Annahmen konservativ zu testen. Ein belastbarer Plan sollte auch dann verständlich bleiben, wenn Renditen niedriger, Kosten höher oder Sparpausen länger ausfallen als ursprünglich gedacht.